请求放李前往治理，代宗无奈，只得授李为澧、郎、峡三州团练使，后迁任杭州刺史。李虽被贬任地方行政长官，但在所到之都有很好的政绩，尤以在杭州任上的治绩著名。北宋苏辙称杭本江海之地，泉咸苦，居民稀少。唐刺史李始引西湖作六井，民足于，故井邑日富。皇太李适也曾与李游。对于军国大事，李仍然不远千里地向代宗提建议，代宗也必定采用照办。

四朝元老啊，就是皇帝见到，也要敬让几分啊，毕竟这人可能跟自己的父亲称兄弟，甚至在自己祖父那里当官，这简直是太吓人了。

泾原兵变后，德宗避难于梁州，急诏征李至行在，授以左散骑常侍之职。德宗令李每天在中书省值班，以便等候德宗召对，受到朝野关注。

李是玄、肃、代、德四朝元老，可他一生崇尚世无为的老庄之，视功名富贵如敝屣，所以在肃、代两朝数度辞宰相之位，并且最终远离朝堂，长年隐居于衡山。

李对内政的理，外的策略，军事的署，财经的筹划，都到了安和的绩效。他勤修内政，充裕军政费用。保全功臣李晟、燧，以调和将相。外结回纥、大，达成贞元之盟，从而遏制吐蕃以安定边陲。李常有与德宗政见不同之，反复申辩上奏达十五次之多。

贞元三年，参与防秋的淮西门枪兵使吴法超率步骑四千从鄜州叛逃。浑瑊派将阻拦未果。德宗急遣中使敕令李发兵拦阻，不得让淮西军渡河。李上派押牙唐英岸率军至灵宝，但淮西军已渡过黄河列阵。李于是令灵宝供给他们粮，淮西军也不敢剽掠。次日，淮西军在陕州城西宿营，李不再向他们供给粮，而派将率兵埋伏于太原仓隘。一日后，淮西军行隘，李所派的伏兵齐发，淮西军大败。残军从山路南逃，李又派大将燕楚率军四百至长。唐英岸多次追败叛军，吴法超等至长，被燕楚伏杀。六月，李朝，任中书侍郎、同平章事，正式拜相。李执政的时间虽短，但他在任内却了许多意义重大的事，从而在相当程度上保证了贞元年间帝国总形势的和平与稳定。

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贞元元年七月，陕虢都知兵使达奚抱晖鸩杀节度使张劝，代领军务，邀求旌节，并密召李怀光将达奚小俊为援。德宗鉴于局势危急，便于任李为陕虢都防御陆运使。李请求单骑前往，德宗初时虽有怀疑，但最终同意。李先见陕州奏官及将吏在京城的人，欺骗他们说，皇上因陕虢饥，所以让我领运使，督江淮米以赈济。陕州行营在夏县，如果达奚抱晖可用，就让他统军;如果有功，就让他任节度使。以此麻痹达奚抱晖。同月十七日，德宗加李为陕虢观察使。李至陕州行营，让达奚抱晖自领家人亡命。李辞行时，德宗曾草拟参加叛的七十五人名单授李，命他诛杀。李遣走达奚抱晖后，朝廷所派的宣使要求李一定要诛杀叛者。李不得已，只械送了兵使林滔等五人送至京。达奚小俊领兵境，听说李已陕，只得还军。陕虢遂安。

“原来这李竟然是四朝元老，也是够奇葩的了。”刘辩一阵惊叹。