那就是，所有人都无法一直免受不利因素的危害，对市场准确无误的判断。“卢西塔尼亚”号被击沉的消息传我的耳中，他们说这件事不会给专业投机客造成太大危害，还说他们知这个消息时，这个消息还没有传到华尔街。我的智力还不足以凭借提前获悉的消息躲开下跌趋势，能告诉你的是，我最终赔钱，正是因为“卢西塔尼亚”号被击沉导致价下跌，而且我的智慧也不足以推测一两次价格现反转的现象。我于1915年底发现自己在经纪商账仅剩14万元左右。事实上，我赚的所有钱只有这些。其实那一年，我对市场的推断多数时候没有错误。

我比较走运，第二年的表现明显转好。我非常看好疯狂的多市场，最后证明我的预测没有任何错误。不知该什么事情，所以只能赚钱。想起标准石油公司（standardoipany）已经逝世的罗杰斯（rodgers）曾经说的话：没伞的人站在暴雨中，必然会被雨淋。一个人遇到赚钱的机会时，必然会赚钱。在我见过的多市场中，这个最明显。国将各资卖给协约国，因此变成世界上最繁荣的国家，所有人都明白这一。世界上的现金将迅速我们国家，因为我们拥有的产品，所有国家都不备。世界各国的黄金都这个国家，如洪一样，这会导致通货膨胀，而抬各东西的价格。

很少炒作，甚至完全不炒作，就可以抬票的价格，因为所有迹象在最初阶段就明显显来。相比其他多市场，这准备工作更少，原因就在于此。人们把这景气叫作“战争新娘”，它能让普通大众得到空前多的利益，它的发展比其他任何景气都更加自然。1915年，市利广泛分，超过华尔街上的各个阶段。普通大众有一没有到，那就是将所有账面利转成现金，或者是将已经获得的利益长时间保存，他们只是让历史一遍又一遍上演。华尔街上的历史一遍又一遍地往复，频率很，也非常一致，任何地方都不可比拟。如今的票投机和票投机客与往日的差别非常小，假如你对当前的景气和惶恐记录行研究，就能发现这个令人震撼的现象。人与这游戏都是原来的样。

1916年，票价格上涨时，我开始易。和所有人一样，我也看好，所不同的是，我总是提警惕。大家都明白，任何一件事情都有结束的时候，所以我一直保持警惕，希望找到一些警示信号。小消息从哪里传来并不能引起我足够的好奇心，我并非只关注这一个方面。我当时不认为自己应该和市场永远保持接，事实上，任何时候都不这样认为。当我得到一些可以易的警示信号时，多市场使我的银行账增加，空市场对我非常大方，但这些都没有足够的引力，我不会因此站在多市场一方，也不会因此站在空市场一方。准确无误才是最应该关心的，而不是向多市场或空市场宣誓效忠。

我们不要忘记另一件事情：市场到达最并非在辉煌灿烂的荣耀时刻，市场结束也并非在形势突然现反转时。票价格现下跌时，也许市场已经不是多市场，甚至可能很久前就已经不是多市场了。我期待了很长时间，警示信号终于来了。我发现一情况，几个月来首次现，那就是：一些票以前可以引领市场，它们逐个从回档很多，但是却没有再回到。我务必改变自己的易方式，因为这些票的上涨趋势已经结束。

形势非常简单，多市场中的价呈上涨趋势。无论是哪只票，当它偏离整走势时，就可以认为这只票遇到了障碍。那些了解票的人，单从这一就能发现问题在哪里，而不是期待大盘如老师那样讲解。他的职责不包括等待大盘下发合法的批准文件，只包括听大盘说“场”。

我已经在前面说过，大盘以令人震惊的速度上涨，但是领导的涨势却停下。这些领导先下跌6到7，然后停下。在新的领导的带领下，其他票的上涨趋势依然没有停下。这些上市公司都非常正常，只能去别的地方寻找原因。连续几个月内，这些票一直随着涨势上涨。待上涨趋势停下时，多票的上涨趋势依然非常劲，由此可见，某些票的多市场已经不再。其他票依然呈现上涨趋势，这一非常明显。