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事情在不久之后就有了苗。肖云起辞去常务副省长职务。张岩人意料的接任。这个安排

所有人的预料！不过张艳却知。这安排的必然｜对外投资拉动经济的方式。已经走到了劲了！目前的这减速。就是市场经济自动的反应！

我其实并不当心这劲增长的可持续。因为张岩们知结果是确定的：不可持续。当下的房的产只是临时客串的角。房价旱的葱式的涨起来后。现在的确到了一个“刚需求买不。而投资需求怕加息”的阶段。由于来相当长时间段内资金面保持整宽松。房价虽还难趋势转跌。但开放商投资活动可能会越来越谨慎（土的变成楼盘速度的控制关乎开发商的生死）。于经济增长的贡献会越来越弱。而外需等着欧补库存周期结束。私人消费的跟靠中羞涩西方消费者显有些差意欧明下半年经济环比二次回是基本确定的。

故此。中国经济自然减速下来很正常。

张岩所十分担心的。当这增疲态时。新的一银行贷款支持的投资引领的刺激政策又重新炉。从现在的情况看。政府似乎在为未来经济可能的减速。预留再度刺激的空间。中国政府似乎不能容忍经的再度走弱。理由是失业和社会稳定面临风险。

中国经济的基本面取决于国内投资和消费的相互关系。中国投资率001年以来不断上到43％不仅远于中国自过去多年的平均平38％）也远于主要经济工业化程的峰值平（日本在1970年韩国在1991年的产能扩张峰时期。资率也低0％）。与此相反。从1997～2004年。中国消费率59下降488（与之对应的是中国的储蓄率上升512）贡献几乎全来自于是居民消费率的下降居民消费率43％下降367。不仅远低于发达国家居民消费率正常平（70左右）。甚至发展中国家。像印度尽近几年投资上升很快但是他们的居民消费率还达55。

由24年初的经济刺激施。固定资产投资在今年前三季度的gdp增长中贡献率达95％即77％的济增长中73％是由固定资产投资带来的。作为比较。投资对gdp长的贡献率在今年上半年已经达88％。比此前十年平均为43％的数据整整翻了一番。

今年以来投资对经济增长贡加速上升意味。投资占gdp的份额目前已经接近50％的关。张岩据此测国内私人消费占gdp的比重在今年三季度降到35％这个最低限以下。投资和消费占gdp比重现严重的反向发势说明了一切：和引致的投资现在已个gdp的0％。

谁都知。来自政府的投需求只可以暂时平衡供需关系。但长期来看这必然增加供应能力。居民是最消费者。当他们的收在经济中的份不断下降。需求和供给最终将无法平衡。张岩来就已经是产能过剩。但这岂不是会在将来造成更严重的产能过剩？但是。去年四季度面对的崩跌。经济增长速度骤降。农民工失业急剧增加的状况。政府难有更好的选择？