“截止今年上半年，恒通医药集团的总资产181.93亿元人民币，注册资金15亿元人民币，员工规模12513人，下属公司80余家，直营和加盟的零售药店876家。”

恒通医药集团目前的总资产规模180亿左右，其中净资产规模102个亿左右，即便净资产作价，王庆雄也得售自己手中39.7%的权才能补偿给钟泰资本。

华煜顿时：“据我得到的可靠消息，当初双方签署的协议，钟泰资本在协议中要求每年45%左右的复利回报，换句话说钟泰资本当年13.5亿元的原始投资，今年要求退连本带利至少超过80亿元以上，恒通医药集团需要掏80至83个亿来回购钟泰资本手里的那30%的权。”

业，在全国近万家医药商业企业中位列前三，民营医药商业企业内现居第一名，已经连续五年围内地企业500。”

。

……

此话一，华煜和他的助理岳箐都不由得吃惊，恒通医药集团可是新城第二大企业，上百亿的并购桉在新城商圈绝对是大事件，放在当下的全国范围也是重大并购事件。

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要不要启动？这还用说？

华煜：“的确有麻烦而且还不小，过去三年来恒通医药集团的扩张速度极快，而去年引发的全球金海啸也对该集团公司产生了很大的冲击，王庆雄现在也遇到了很大的麻烦。”

当时的时候，恒通医药集团的估值是45个亿，这就意味着，钟泰资本手自己那分权，照协议要求获得当年资额五倍的投资回报，其中差额分需要王庆雄售自己的权所得款项来补偿。

“这是目前对该公司尽调后整理来的材料报告。”岳箐大致概述了一番就把另外一份材料文件递给方鸿，后者接过来打开一览，看了七八分钟左右，很快注意到了材料报告里的关键信息。

..

方鸿旋即看向华煜：“恒通医药集团现在遇到麻烦了？”

这等于是五倍的投资回报。

过了一会儿，华煜再次说：“现在是7月份了，距离双方对赌协议时间期限已经过去了五年半，钟泰资本已经延期了半年，但也到期限了，基本上可以宣告恒通医药上市计划已经失败，可以说现在的王庆雄实际上已经完全被钟泰资本拿，就看钟泰资本要不要启动系列协议程了。”

闻言，方鸿似是自言自语：“也就是说，恒通医药在2004年资的时候，王庆雄和钟泰资本双方就已经明确约定，如果恒通医药不能在五年后ipo，则恒通医药必须要将钟泰资本手中的权回购回去，这尽调报告说的，还必须要保证钟泰资本的合理回报……”

方鸿把材料合上并看向华煜脆利落：“既然王庆雄铁不肯卖益生堂和手里的古方，那我们就并购恒通医药然后把王庆雄踢局。”

方鸿再次看向材料报告并：“展开了说。”

华煜旋即补充：“严格的来讲这并不是‘对赌条款’协议，而是‘份回购条款’协议。”

华煜继续说：“问题就在五年前，也就是2004年2月份，王庆雄为了加快恒通医药的扩张速度引了外资本，当时钟泰资本投资了13.5个亿换来30%的权，成为第二大东，在获得了资金支持后的恒通医药加速扩张的快车。”

这13.5个亿的资金规模放在当下也是天文数字，放在十年后也是一笔天文数字，而在2004年那个时候毫无疑问更是值钱，当时对恒通医药集团给了45个亿的估值。

华煜顿了片刻又说：“钟泰资本给王庆雄带来了资金的同时，也给他上了枷锁令其不得不拼命扩张，因为双方签署了‘对赌协议’条款，如果非钟泰资本方面的原因，造成恒通医药无法在投资后的五个自然年后上市，钟泰资本有权以回购方式退恒通医药集团。”

资本逐利是天，现在的情况就是，恒通医药已经是钟泰资本砧板上的鱼了。